来源时间为：2023-08-23
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棉花
隔夜ICE美棉价格震荡收涨，12月合约报收84.31美分/磅，日涨0.75。受天气引发的产量下降预期提振，截至8月20日当周，美国棉花优良率下降至33，之前一周未36，上年同期未31（USDA）。不过需求忧虑仍制约棉价，USDA上周四公布的出口数据显示，8月10日当周，美国当前年度棉花出口销售净增18.63万包，较之前一周减少28。此外，美元指数走强制约棉花需求，ICE美棉价格走势震荡。
国内棉花价格昨日偏于震荡，晚间夜盘郑棉反弹，价格仍在60日均线上方。基本面来看，国储棉昨日竞拍依旧100成交，成交均价略涨至17554元/吨。基本面来看，因棉花和棉纱7月进口环比均增加，加上国储投放持续供应，供给紧张得到一定缓解，且进口棉利润丰厚，后续进口仍可能继续增加。而下游方面纺纱利润亏损的情况，加上订单忧虑，棉价承压。当前上下游间的矛盾仍未解决是制约棉价的主要因素，预期关注新棉减产带来的供给收缩压力支撑。技术上郑棉多空正在争夺17000关口。
逻辑与观点：国储棉供给陆续增加，需求端忧虑仍存，预期减产忧虑亦支撑价格，短线走势偏震荡。
白糖
隔夜ICE原糖价格震荡续跌，ICE10月合约报收23.37美分/磅，日跌幅0.38，技术面偏空。基本面来看，巴西市场供给增加超预期拖累糖价，加上高糖价影响，全球多国正以消化国内库存为主，不过巴西出口市场仍旧维持高位趋强态势，8月前三周巴西出口糖210.77万吨，日均出口15.05万吨，较去年八月全月均增加17（Secex）。北半球产量仍不确定，特别是印度8月降雨量低，干旱影响糖产量预估。近期需关注巴西雨季对压榨收割带来的影响及北半球甜菜产区情况，俄罗斯甜菜测试含糖量低于上年水平。
昨日国内现货现货上涨，但郑糖合约未能站稳7000关口快速下挫，以至于国内糖期现基差大幅走扩至年内高点超过500元/吨以上（广西与郑糖）。基本面来看，当前国内季节性的需求阶段，全国食糖整体库存低位，海关公布的进口数据显示偏少，偏低的供应支撑现货价格坚挺，但糖浆和预拌粉进口继续同比大幅提升，叠加原糖价格下跌拖累，内外价差倒挂幅度略微收缩制约糖价，整体上内糖高位震荡态势。
逻辑观点：国产糖库存薄弱，进口量少，季节性需求等现糖高价，受外盘原糖下跌拖累，内外糖价倒挂幅度收缩，内糖走势转震荡。
油脂油料
周二内盘油脂震荡收跌，豆菜粕价格及外盘油脂走弱对国内油脂走势带来抑制。国内豆粕高位回落，多头高位获利平仓引发盘面减仓下行。为期四天的ProFarmer中西部作物考察活动于周一开始，作物巡查显示俄亥俄州和南达科他州的大豆生长情况好于预期令美豆承压，国内市场炒作情绪有所降温。不过国内豆粕现货供给偏紧格局未根本改善，盘面近强远弱格局或延续。
全国基差报价：截至8月22日，一级豆油天津01 600元/吨，日照01 650元/吨；24度棕榈油天津现货01 320，华东现货01 220，广东现货01 130；豆粕天津01 900，日照01 860，华东01 800。（数据：我的网、买豆粕）
中长期观点：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。
鸡蛋
昨日鸡蛋价格小幅上涨，截止8月22日粉蛋均价4.96元/斤，红蛋均价5.1元/斤，当前蛋价处于综合成本线之上，养殖利润较好。季节性旺季，消费端拉动蛋价持续强势，不过目前已涨至较高位，下游消费终端对高价蛋难接受，销区贸到车和剩车数较大，贸易亏损幅度扩大。中秋前预计供需双增，蛋价上方空间有限，供给端，新鸡开产量较大，老鸡淘汰量暂未明显放量，在产存栏增加，当前小蛋偏多，气温逐步下降，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平逐步提升，增加蛋价压力。消费端，销区逐步出梅，鸡蛋质量问题开始减少，旅游旺季增加鸡蛋餐饮消费，随着中秋临近，消费逐步回升，产业前期低库存下拿货意愿增加，节前存在产业和居民提前备货阶段，因此进入鸡蛋消费旺季，消费仍有增加的空间，不过在商业消费占比较大下，鸡蛋价格消费弹性增加，随着蛋价上涨一定程度上也在抑制消费。
近期蛋鸡养殖利润持续偏好，养殖户资金较为充足，且中秋前后淘鸡惯例下空栏量逐渐增加，养殖户补栏积极性增强，商品代鸡苗补栏进度加快。目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在10月上旬，规模化种鸡场报价在3.2-3.6元/羽，小厂报价2.8-3.2元/羽；本周青年鸡企业订单小幅增加，多预定至10-11月，饲料原料价格上涨下育雏成本增加，青年鸡（60日龄）主流报价16.8-18.0元/羽。
逻辑和观点：现货季节性涨幅较大，期货表现一般，基差扩大。期货市场担忧未来旺季过后的下跌，新鸡开产量较大，小蛋较多，随着气温下降，鸡蛋供给或大幅增加，蛋价后市存在表现不及预期的可能。对于远月期货，阶段性受饲料持续上涨支撑，不过蛋鸡行业连续盈利近3年，目前处于下降周期，近期补栏有所好转，方向上仍建议以逢高做空为主。操作上当前位置建议轻仓做空。
期货：主力合约高开大幅走高，10合约收8919元/吨，价涨139点，成交放量增仓；
山东产区：本周出库速度环比加快，冷库成交整体良好。烟台产区冷库老板出库意愿较强，无挺价惜售现象，冷库片红货源出库情况良好没价格坚挺，部分条红货源价格有所上浮。沂源产区近期清库的冷库较多，出库情况环比上周基本持平，价格稳定。
西部产区：西部产区冷库出库处于较低速率。当前客商自有档口的客商陆续发货，其余客商调货谨慎。陕北地区水烂情况进一步加重，水烂较重的货源价格偏弱，高端好货仍继续偏强。近期早熟嘎啦由于质量原因在市场销售不佳，使得冷库看货客商稍有增加。
截止到2023年8月17日全国冷库目前存储量约为63.49万吨。本周期(202300810-0817)共计出货量14.6万吨。单周出货速度略高于去年同期，略高于上周。Mysteel:截至8月16日，本周全国主产区库存剩余量为29.94万吨，单周出库量10.13万吨，栖霞产区冷库清库逐渐增多，后续周度库存预计逐渐减少至完全清库。
近期天气转凉明显，南方部分市场预计秋分后市场西瓜等瓜类消费或将逐步趋弱，为其他时令水果消费让步，西瓜等瓜类为当前消费主力，后期消费趋弱后，苹果、梨等水果或将消费转好，近期市场、产区表现有所好转。
市场近期表现稍显回暖，首先是立秋之后南方为主的水果市场的西瓜等瓜类消费或将逐渐趋弱，为其他水果消费让步；其次，8月下旬直到9月份为苹果消费淡季转旺季的时间点，此时期时令水果逐步下市，早熟苹果接棒上市；再次，早熟苹果秦阳、嘎啦出现返青、黑星病等质量问题，使得市场销售不佳，好货价格偏强运行，差货价格大幅下滑，订购客商亏损等情况，使得近期前往冷库调货及云南订购客商逐步增多；最后，西部产区苹果得知，当前果个同比往年偏差，早熟苹果已经体现，所以后期需重点关注新季富士生长状况。
当前早熟苹果以嘎啦为主，秦阳交易基本结束，截止到17号嘎啦上市交易整体表现不佳，主要原因是返青、果个等品质偏差，使得差货价格大幅下滑。烟台市嘎啦陆续上市，质量原因使得价格偏弱运行。陕北嘎啦由南向北逐步上市中。咸阳、宝鸡、铜川、渭南嘎啦进入上市忠厚期，代表性的合阳产区嘎啦前期雨水少，摘袋期遭遇高温天气，使得部分果返青，红度较差，整体质量同比去年偏差，果个同比小于去年。前期好货价格70#以上价格4.2-4.3元/斤，随着时间推移质量下降等原因3.8-4.0元/斤。延安洛川、黄陵、富县等产区嘎啦目前处于上色期，17日少量上市交易，订购价70#以上价格4.0元/斤以上，同比去年稍低，整体呈现质量及果个不及去年同期。
8月份，东西部冷库出库环比加快，东部部分冷库价格有所上涨。市场销售环比7月较快，但山东产区虎皮及西部陕北产区水烂，库存苹果总量偏低，叠加早熟嘎啦陆续上市，由于质量及果个不及去年同期，好货难寻，使得订购客商重回冷库询货，或将支撑量少的库存苹果，预计后期库存压力不大，价格仍有上涨可能。调研西部产区得知新季富士苹果果个及部分产区质量不及去年同期，需重点关注新季情况。
红枣
8月22日，红枣主力合约冲高回落小幅收涨，最高价13525元/吨，最低价13180元/吨，收于13215元/吨。红枣注册仓单数量13155张，有效预报数量216张，合计13371张，折合现货66855吨。产区阿克苏灰枣统货均价4.90元/公斤，阿拉尔灰枣统货均价5.25元/公斤，喀什灰枣统货均价5.40元/公斤；销区河北市场参考一级灰枣均价10.40元/公斤，二级灰枣均价9.00元/公斤，三级灰枣均价7.50元/公斤，广东市场价格参考一级灰枣均价11.30元/公斤，二级灰枣均价9.50元/公斤，三级灰枣均价8.50元/公斤（数据Mysteel我的农产品）。
新季红枣方面，灰枣减产已成定局，不过市场对减产幅度有较大争议，且近期产区部分人认为末茬花坐果或对产量有一定弥补，短期来看利好已经逐步兑现，存在一定的回调需求，不过最终产量与质量如何尚且不能确定，同时预计消费同比恢复，新产季的价格或将走出低谷，所以操作上仍可考虑逢低做多。
花生
周二花生盘面震荡运行，油脂价格走弱对花生盘面走势带来抑制，主力11合约最低跌至10310元/吨，不过新旧作现货价格保持坚挺对盘面带来支撑，最终收盘报价10386元/吨。目前新作春米上市供应量有限且存在一定刚需，价格整体保持高位，同时也对旧作现货价格形成提振。不过目前正处新旧作花生交替的淡季，价格上下波动的幅度可能有限，现货高价仍对需求带来一定的抑制。继续关注油粕价格走势及新作上市情况。
现货报价：截至8月22日，江西新作白沙统货报价12000元/吨，河南新作白沙统货报价12600-13000元/吨，港口苏丹米报价10800-10900元/吨。（数据：我的农产品网）
中长期观点：当前市场需求并未有明显改善，高价抑制消费作用明显，新作花生上市之前，市场多持观望心态；此外，来自宏观外围市场的扰动仍影响花生市场情绪。关注外围市场情绪变动、国产与进口尾货购销、新作春米上市进度与成交情况。
生猪
现货价格继续震荡。2023年8月22日标准体重生猪均价为17.07元/公斤，较前日略有上涨0.04元/公斤。
供应方面，理论出栏量将在九、十月份达到年内最高峰，同时七月份开始的压栏、二育导致的供应压力后移也将进入兑现期，市场的供应压力正在积累，对现货价格形成压力。需求方面，火爆的暑期旅游和升学宴等消费因素对猪肉价格形成一定支撑，但屠宰开工率、日度屠宰量等数据仍在下滑，说明下游市场的承接能力并不好。因此，短期现货价格有回落的风险，但考虑到市场压栏情绪仍存、仍有二育力量等待入场等因素，现货价格深幅调整的概率也不高，短期维持现货震荡的判断。
策略方面，我们认为三季度现货整体处于震荡状态的概率比较大，真正供应压力集中兑现的窗口大概率仍出现在四季度,现货高位震荡的越久，对四季度的预期越悲观，长线仍宜做空为主。
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