中诚信证评将公司主体长期信用等级划分成9级，除AAA级和CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“ ”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。AAA级表示受评主体偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。中诚信证评中长期债务信用等级符号同公司主体长期信用等级。AAA级表示债券信用质量极高，信用风险极低。
（二）信用评级报告基本观点及揭示的主要风险
1、基本观点
中诚信证评对公司本期债券的评级结果为AAA，该级别反映了本期债券信用质量极高，信用风险极低。
2、优势
（1）外部环境持续向好。2015年广东省多项经济指标继续保持全国领先，全年分别实现生产总值和公共预算收入72，812.55亿元和9，364.76亿元，增幅相应为8.00和16.20，区域经济财政实力的持续增强为公司发展提供了良好的外部环境。
（2）政府支持多元有力。公司作为广东省属国有经济融资平台、国有投资发展平台、国有资产管理平台和国有资本运作平台，在广东省属国资企业中继续保持突出的地位，公司在重大项目投资、债券还本付息方面均得到了持续有力的政府支持。
（3）各业务稳步推进，经营稳健。公司多元化的业务稳步推进，股权管理业务所持资产优良，基金投资项目优质，资本市场业务投资回报情况良好，整体运营情况稳健。
（4）财务状况良好。公司资本实力强，债务期限结构合理，财务结构稳健，且经营性现金流持续表现良好，经营所得对其债务本息覆盖能力极强，综合竞争实力和整体偿债能力极强。
3、关注
（1）钢铁类子公司经营状况不佳。2015年以来，国内钢铁行业下游需求疲软，产能过剩情况愈加突出，公司参股企业宝钢集团广东韶关钢铁有限公司（持股49）和宝钢湛江钢铁有限公司（持股10）经营持续亏损，运营状况不佳。
（2）营业总收入呈下滑趋势。公司收入主要来自电力销售业务，但受近年国内经济增速放缓，电力行业景气度下降影响，营业总收入呈下滑趋势。
（三）跟踪评级的有关安排
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信证评评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信证评将在本期债券信用级别有效期内或者本期债券存续期内，持续关注本期债券发行人外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券偿债保障情况等因素，以对本期债券的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
在跟踪评级期限内，中诚信证评将于本期债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并发布定期跟踪评级结果及报告。此外，自本期评级报告出具之日起，中诚信证评将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券有关的信息，如发生可能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知中诚信证评并提供相关资料，中诚信证评将在认为必要时及时启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
中诚信证评的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在其公司网站（www。ccxr。com。cn）和交易所网站予以公告，且交易所网站公告披露时间应早于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信证评将根据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时失效。
三、公司的资信状况
（一）公司获得主要贷款银行的授信情况
发行人在各大银行等金融机构的资信情况良好，与其一直保持长期合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。
截至2016年6月30日，公司共获得各银行授信额度共计人民币1，614.62亿元，其中已使用338.58亿元，尚未使用1，270.64亿元。。
截止2016年6月30日，公司获得的银行授信额度统计
单位：亿元
（二）近三年与主要客户业务往来履约情况
公司在近三年与主要客户发生的业务往来中，未曾有严重违约情况。
（三）近三年发行的债券以及偿还情况
截至2016年9月30日，发行人及其全资、控股子公司已发行企业债券38亿元，公司债券30亿元，中期票据160亿元，短期融资券2亿元，超短期融资券17亿元，非公开定向债务融资工具29亿元。详细情况如下所示：
发行人于2016年4月12日发行公司债券16恒健01，发行规模18亿元，募集资金用于补充公司营运资金。截至本募集说明书出具之日，募集资金已按约定用途使用。
（四）本次发行后的累计公司债券余额
本次债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，发行人的累计公司债券余额不超过100亿元，占发行人2016年6月30日合并报表中所有者权益的比例不超过6.12，未超过发行人最近一期末净资产的40。
（五）公司最近三年及一期有关财务指标
1、合并报表口径
2、母公司报表口径
注：（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
（3）资产负债率=（总负债/总资产）×100
（4）EBITDA利息保障倍数=（利润总额 计入财务费用的利息支出 折旧 摊销）/利息支出
（5）贷款偿还率=（实际贷款偿还额/应偿还贷款额）×100
（6）利息偿付率=（实际支付利息/应付利息）×100
第三节发行人基本情况
一、发行人基本情况
（一）发行人的历史沿革及最近三年实际控制人变化情况
1、发行人的历史沿革
2006年3月，根据《关于协助设立广东恒盛投资控股有限公司的函》（粤国资函〔2006〕27号），发行人由粤电集团代广东省国资委出资设立，设立时名称为“广东恒盛投资控股有限公司”，注册资本为5，000万元，在广东省工商行政管理局办理登记注册。以上出资业经广东康元会计师事务所有限公司出具粤康元验字（2006）第80086号验资报告审验。
2007年6月，根据《关于商请办理广东恒健投资控股有限公司工商登记有关问题的函》（粤国资函〔2007〕295号），发行人由粤电集团移交广东省国资委直属管理，移交后发行人名称变更为“广东恒健投资控股有限公司”，100股权出资人变更为广东省国资委。本次变更已办理工商变更登记手续。
2008年7月，广东省国资委以货币出资4，000万元和9国有股权出资2，700万元，增加出资6，700万元。发行人注册资本由5，000万元增加至11，700万元。本次变更已办理工商变更登记手续。上述出资业经广州玮铭会计师事务所有限公司出具玮铭（2008）验字第08032号验资报告审验。
2009年1月12日，根据广东省人民政府《关于同意将中国南方电网公司股权和中国广东核电集团公司权益划转广东恒健投资控股有限公司持有的批复》（粤府函〔2009〕7号），广东省人民政府同意将其持有的南方电网股权和中广核股权划转给公司持有。
2009年2月，根据《关于同意将广东省粤电集团有限公司省属股权划转广东恒健投资控股有限公司持有的批复》（粤府函〔2009〕21号），同意将广东省国资委代广东省政府持有的粤电集团76股权无偿划转给发行人持有。广东省国资委以粤电集团76股权增加出资1，520，000万元。发行人注册资本金由11，700万元增加至1，531，700万元。本次变更已办理工商变更登记手续。上述出资业经中审亚太会计师事务所有限公司出具中审亚太验字（2009）010215-1号验资报告审验。
（二）发行人近三年重大资产重组情况
2009年1月12日，根据广东省人民政府《关于同意将中国南方电网公司股权和中国广东核电集团公司权益划转广东恒健投资控股有限公司持有的批复》（粤府函〔2009〕7号），广东省人民政府同意将其持有的南方电网38.4股权划转给公司持有。
2014年12月31日，广东省国资委下发《关于做好南方电网有限公司股权入账相关事项的批复》，同意公司将广东省政府划转给公司持有的南方电网股权进行入账，入账基准日期为2013年12月31日，入账价值以基准日中国南方电网公司经审计的账面净资产总额对应所持有38.4的股权份额作为入账基础。由于公司实际未派出董事参与南方电网的日常经营管理等相关活动，对南方电网不具有重大影响，因此采用成本法核算，以7，626，065.39万元的价值入账。
南方电网2013年度经审计营业收入为47，074，856.56万元，营业收入的38.4为18，076，744.92万元，发行人2013年度经审计营业收入为5，582，984.06万元，南方电网在2013年度实现的38.4的营业收入占发行人同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50以上，参照《上市公司重大资产重组管理办法》，此次股权划转构成发行人重大资产重组1。(根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书（2015年修订）》，报告期内发行人进行重大资产重组，需提供重组前一年的备考财务报表，因此在本募集说明书后附上发行人经审计的2013-2014年备考财务报表。)
（三）发行人股东情况
发行人是依法成立的国有独资公司，控股股东及实际控制人均为广东省国资委。
二、发行人对其他企业的重要权益投资情况
（一）主要子公司基本情况
截至2015年年底，发行人拥有二级全资及控股子公司21家，其中全资子公司14家，控股子公司7家，具体情况如下：
2(公司原名为“佛山顺德恒健医疗产业建设开发有限公司”，于2015年10月更名为“广东恒仁医疗产业投资发展有限公司”，注册资本变更为16，000万元，上述事项已办理工商变更登记。)
3(公司原名为“广东恒健云侨科技发展有限公司”，于2016年6月28日更名为“广东恒健云侨资本投资有限公司”，已办理工商变更登记。)
1、广东恒健资本管理有限公司
广东恒健资本管理有限公司成立于2010年，法定代表人李孟建，注册资本20，000万元，恒健投资持有其100的股权。公司主要经营范围为：股权投资及管理，资本运营管理；产业投资，受托投资及投资管理、咨询；为企业的合并、收购、债务重组及项目投资提供策划、咨询。
截至2015年12月31日，广东恒健资本管理有限公司资产总额136，316.50万元，负债总额70，448.40万元，所有者权益总额65，868.10万元，2015年度实现营业收入0万元，投资收益33，692.75万元，净利润21，225.10万元，经营活动净现金流20，230.09万元。该公司主要从事投资业务，业务收入体现为投资收益，故营业收入为0。
2、广东恒坤发展投资基金有限公司
广东恒坤发展投资基金有限公司成立于2013年，法定代表人钟优西，注册资本30，000万元，恒健投资持有其100的股权。公司主要经营范围为：项目投资、投资管理、对未上市企业的股权投资、投资咨询服务。
截至2015年12月31日，广东恒坤发展投资基金有限公司资产总额70，215.72万元，负债总额370.57万元，所有者权益总额69，845.15万元，2015年度实现营业收入148.50万元，投资收益0.18万元，净利润-97.70万元，经营活动净现金流7，041.66万元。
3、广东恒健创业投资有限公司
广东恒健创业投资有限公司成立于2011
